近日官方發(fā)布的一組數據引起市場的關注，中國港口竟然堆著1.3億噸鐵礦石。不過，港口高庫存的背后，并不是鐵礦石無人問津，反而是行情火爆。尤其是近兩個月時間內，國內大連鐵礦石期貨主力合約價格漲幅達26.16%，漲幅較去年同期大約翻了一倍。

　　與此同時，根據數據顯示，行業(yè)風向標62%鐵礦石指數，在2016年1月4日尚為42.7美元/噸，但到了2016年12月30日，該指數已漲到了79.65美元/噸，漲幅達86.53%。進入2017年以后，該指數的上漲步伐并未停止，并在2月21日達到95.05美元/噸，這也是62%鐵礦石指數30個月的新高。

　　那么，在“去產能”的大背景下，為何鐵礦石壓港1.3億噸，價格還會一路飛漲呢?部分市場人士認為，支撐這一現象的是海外礦企對中國鋼鐵業(yè)的壓榨，還是期貨投機者在背后炒作?3月2日，大連鐵礦石期貨主力1705合約，開盤678元/噸，報收于676.8元/噸，漲幅0.15%。62%鐵礦指數92.45美元/噸。

　　基建熱推升鐵礦石需求

　　春節(jié)過后，或許是受益于補庫存周期、中國去產能政策及投資需求，鐵礦石價格延續(xù)去年漲勢。2月21日，大商所鐵礦石期貨價格甚至一度突破740元/噸，創(chuàng)2014年5月來高位。目前，期貨價格回落至700元/噸上下徘徊，年內漲幅達26.16%。

　　伴隨著鐵礦石價格持續(xù)上漲，中國鐵礦石庫存也居高不下。截至2月17日，中國各港口鐵礦石庫存連續(xù)第七周上漲，總量超1.29億噸，再創(chuàng)歷史新高。作為世界上最大鐵礦石消費國且國內平均生產成本高，中國進口為鐵礦石價格提供了強有力支撐。

　　由于鐵礦石期現貨價加速上漲，部分市場人士認為，按照經濟學的常規(guī)規(guī)律來說，庫存積壓，意味著市場需求疲軟，供大于求。但價格上漲，意味著市場行情火爆，供不應求。本該朝著相反方向變動的兩項指標突然同時位于高位，意味著市場正處在某種異常情況之下。

　　“雖然今年房地產方面的投資會逐步降低，但除房地產行業(yè)之外，基建行業(yè)還包括鐵路、公路、城市軌道交通、水利、機場等，2016年12月國家發(fā)改委審批核準了23個固定資產投資項目，總投資1840億元，而項目主要集中在交通、能源、水利等基建領域。”分析師劉智強在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　劉智強表示，中國社會科學院發(fā)布的《經濟藍皮書》預測，2017年我國固定資產投資將達到67.1萬億元，投資增速預計在8%左右，其中，基建投資的整個規(guī)模將達到16萬億元，占整個固定資產投資的23.8%，將保持20%左右的增長水平。

　　據了解，2016年鐵路基礎設施建設完成固定資產投資8015億元，新增鐵路通車里程約為3200公里。鐵路建設用鋼需求模型中，分為固定資產投資預測法和里程用鋼計算法兩種，最終結果經過加權調整后形成2016年鐵路建設投資用鋼2680萬噸的預測，較2015年增加3.7%。

　　“隨著我們經濟結構的調整，GDP(國內生產總值)的增長構成變化也很大。目前固定資產投資成為了GDP增長的主要構成，如果固定資產投資下降，在消費和出口不能連續(xù)上升的情況下，GDP也會隨之下跌。因而固定資產投資就成為了剛性需求，鐵礦石需求自然也隨之成為剛性需求。”南華期貨戰(zhàn)略部總經理王勇在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　王勇進一步指出，這種情況下發(fā)生了供應變量主導價格(與農產品剛性需求情況相似)而非工業(yè)品需求變量主導價格的情況，需求的剛性促進了價格走高，任何縮減供應的情況，都會促成價格的快速上漲。因此，鐵礦石價格或許仍有上升空間。

　　高品位鐵礦助力成本降低

　　伴隨著鋼鐵價格的持續(xù)上漲，據工信部近日披露，我國鋼鐵行業(yè)去年實現利潤同比增長2.02倍，在35家鋼鐵上市公司中，有32家已經陸續(xù)公布業(yè)績預告，其中28家預告盈利，盈利公司占比達八成，過半實現扭虧，鋼鐵行業(yè)備受市場矚目。而鐵礦石作為鋼鐵的上游，自然也大受關注。

　　高級分析師杜洪峰表示，雖然市場對于低品位的鐵礦石會有不一樣的觀點。不過，對于高品位的鐵礦石，市場的觀點還是趨于一致的看好，原因在于高品位鐵礦石的需求比普通鐵礦石來得更為明確。

　　杜洪峰指出，鋼廠的成本包括運輸和原材料兩方面，原材料中鐵礦石和煤炭又是大頭，隨著去年下半年煤炭價格的一波上漲，許多鋼企為了控制煉鋼成本，都在考慮如何降低煤炭的使用量。那么，對于鐵礦石來講，其品位的高低是由當中鐵元素的含量而定，高品位鐵礦石一般是指含鐵量在60%以上的鐵礦石。

　　鋼廠內部人士向記者介紹，在煉鋼的過程中每提高1%的鐵礦石入爐品位，大約可以降低1.6%的煉焦比，相比于高企的煤價，通過高品位鐵礦石來控制煉鋼成本成為了眾多鋼企的首選。煤價越漲，不同品位鐵礦石的價差就越大。尤其是品位58%的鐵礦石和品位62%的鐵礦石之間的價差越拉越大，并且價差與焦炭價格走勢高度一致。

　　據記者了解，國內大部分鋼廠每提升1%的鐵礦石品位，噸鋼成本可下降3%。一位鐵礦石貿易商表示，當下是高品位鐵礦石需求明顯的時期，品位在62%鐵礦石自然更受市場歡迎。

　　隨著鐵礦石價格上漲，市場也有觀點認為，正是持續(xù)上漲的鐵礦石價格使得外匯消耗增加。王勇表示，在鐵礦石價格上漲周期中，我們進口鐵礦石，必然多支付對等的貨幣，其他進口鐵礦石的國家也是如此，而不是我們單獨一個價格。

　　回顧2014-2015年的鐵礦石下跌周期中，我們與全球也同樣減少了進口鐵礦石的對價。其次，鐵礦石貿易是經常貿易項下的正常貿易，我們的經常項目是每年幾千億的順差，不是逆差，經常項目的貿易短周期價格循環(huán)，應該與外儲的減少沒有什么關系。